"As Roma Spv ha assegnato un enterprise value all'intera operazione di 591 milioni, valutando il club 549 milioni, con un mix equity value complessivo di 73,26 milioni determinato sulla base del prezzo per azione moltiplicato per 628.882.319 azioni emesse, cui aggiungere 413,079 milioni di indebitamento."
Questa parte dell'articolo di MF riportato da Hicks la trovo interessante. A quanto si legge la valutazione complessiva è 549 + 413 milioni, ossia valore + indebitamento? Quanto sborsa effettivamente Friedkin? Chiedo lumi agli esperti del forum, in particolare Least.
Grazie
Ciao MTL,
nel primo comunicato dell'era Friedkin
è scritto che Dan sborsa
199 milioni di euro. Con questa cifra Dan acquisisce tutto il carrozzone di asroma spv llc, con sede in Delaware, che controlla sia il club sia le società coinvolte nel progetto merdodromo. Se poi dalle parti del paradiso fiscale del Delaware siano circolate altre somme, in aggiunta, questo non lo sapremo mai.
Nell'operazione di salvataggio (più che di takeover) della cloaca, la valutazione degli asset del club è stata di 549 milioni. Poichè in bilancio attivo=passivo, i 549 milioni escono fuori dalla somma delle 3 principali voci del passivo, ovvero: equity (per 73 milioni, calcolata moltiplicando 628 milioni di azioni per 0,1165 euro per azione); indebitamento (debiti finanziari e finanziamenti soci, tra cui la parte dell'ultimo aumento di capitale già versato, per 413 milioni in totale); differenza tra passività e attività a breve termine (per 63 milioni).
La valutazione dell'intera operazione raggiunge i 591 milioni aggiungendo alla valutazione della sola cloaca (appunto di 549 milioni) il valore delle società collegate al progetto merdodromo.
Riguardo all'opa (obbligatoria) rivolta ai polli degli azionisti (che nelle ultime settimane si sono fiondati sul
titulo... ma c'è da capirli, è l'unico titolo che vedono da oltre 10 anni
), Dan ha comunicato che intende offrire il prezzo minimo, che è quello pagato da egli stesso per rilevare l'as trigoria, ovvero 0,1165 euro per azione. Per capire l'entità del salasso subito dai piccoli azionisti bisognerà attendere il prezzo che verrà deciso ai fini del delisting, ovvero dell'uscita dell'as trigoria dalla Borsa.
A differenza dell'opa che Dan si appresta a effettuare, il delisting non è obbligatorio. Ma lo diventa se il flottante si riduce al di sotto del 10%. Eventualità praticamente scontata, poichè Dan dovrà a breve sottoscrivere un aumento di capitale e detiene già quasi l'87% delle azioni.
L'opa e il delisting (che avrebbe quasi certamente dovuto fare anche Jim, all'ennesimo aumento di capitale) secondo me interessano poco. Gli aspetti interessanti a cui dare peso nelle prossime settimane, per cominciare a capire il futuro che attende il trigoria, sono diversi. In particolare:
1) composizione del CdA (se il ragazzo Ryan è a capo di tutto, già cominciamo bene... e avremo anche modo di parlare della piaga del "familismo"
) e dei dirigenti sportivi della cloaca
2) i numeri della campagna acquisti e cessioni
3) i contratti di sponsorizzazione che verranno sottoscritti per aumentare la base dei ricavi
4) l'ammontare dell'aumento di capitale che Dan sottoscriverà entro ottobre
