Potresti spiegare meglio, mi sembra interessante ma non riesco a coglierne a pieno l'essenza. Usa pure un linguaggio forte e truculento se serve.
Il gruppo as
mer ehmm, as trigoria è incentrato su tre società: as trigoria spa (capogruppo), Soccer SAS (partecipata al 100% da as trigoria), MediaCo (partecipata direttamente all'11% da as trigoria e indirettamente all'89% da as trigoria tramite Soccer SAS).
MediaCo è stata costituita nel 2014. In questa società sono stati trasferiti da as trigoria e Soccer SAS vari assets tra cui diritti, sponsorizzazioni, canali tv radio ecc. Allo stesso tempo, MediaCo si è caricata sulle spalle il prestito di 230 milioni di euro da parte di Goldman Sachs.
Perchè costituire MediaCo? Per tanti motivi. Uno evidente è quello di tener fuori il fardello dell'indebitamento dal bilancio della capogruppo, l'as trigoria. Ai fini civilistici conta poco, perchè si guarda comunque al bilancio consolidato (ovvero quello che tiene conto congiuntamente di tutte le società del gruppo). Ma per la as trigoria è importante, poichè la FIGC miopicamente (per non dire altro) ai fini dell'iscrizione al campionato guarda solo il bilancio della capogruppo, che ovviamente va bene perchè non si è accollata alcun debito.
Sempre MediaCo ha sottoscritto l'emissione obbligazionaria di 275 milioni che ora hanno sul groppone. In occasione della sottoscrizione, MediaCo si è impegnata a rispettare una serie di clausole, tra cui i cosiddetti "covenants finanziari". Questi ultimi prevedono l'impegno a mantenere un indicatore finanziario chiave al di sopra di un certo livello. Scendere al di sotto di questo livello costituisce un "evento di default". Gli eventi di default determinano l'anticipo della restituzione del prestito obbligazionario
.
Questo indicatore finanziario chiave è il Debt service coverage ratio (Dscr). Misura la capacità di un'impresa di sostenere il suo debito ed è dato sostanzialmente dal rapporto tra entrate di cassa da un lato, e esborsi per gli interessi e rimborso quote del finanziamento dall'altro. Questa roba va calcolata sia a consuntivo sia prospetticamente.
Nel caso del finanziamento obbligazionario sottoscritto da MediaCo, il limite del Dscr è fissato a
1,5. Nell'ultima relazione finanziaria di MediaCo,
predisposta prima dell'ecatombe della pandemia, c'è scritto che il Dscr
previsto per dicembre 2020 è
6.5. A dicembre 2019 era 12.9.
Ecco, tutto questo per dire che secondo me sarebbe interessante poter avere un aggiornamento di questo numerello