https://it.businessinsider.com/i-nuovi-subprime-si-chiamano-clo-e-trasformano-prestiti-junk-in-bond-innocui-e-stavolta-lepicentro-e-nel-cuore-deuropa/
Ecco spiegato il crollo del bond a marzo ? (C'è pure il grafico uguale)
Il crollo del bond del trigoria a marzo è spiegato dall'aumento del
rischio che a scadenza esso non venga rimborsato . Questo rischio è aumentato molto per via della pandemia, per i motivi che tutti sappiamo.
Nel caso di un'obbligazione, quando aumenta il rischio che questa non venga rimborsata a scadenza, il prezzo diminuisce. La diminuzione del prezzo implica un maggior rendimento implicito del bond e ciò serve a "ripagare" chi si accatta il bond del maggior rischio sopportato. Nel caso del trigoria, pago oggi 85 ma riavrò, forse
, 100 tra 4 anni, oltre ricevere il 5.125% annuo su 100 (quindi un rendimento complessivo di circa il 10%
).
Se ti sei visto anche l'andamento del bond dell'inter avrai notato un simile calo nella stessa settimana... anche se poi il bond dell'Inter s'è ripreso abbastanza... ma quello è un altro discorso
Avrai anche notato che i bond dell'inter e del trigoria sono stati downgraded da Standard & Poor's
quasi un mesetto dopo il loro crollo. Anche questo è abbastanza frequente, poichè il mercato tende ad anticipare molto i downgrade. Questo per dire che buttare ogni tanto un occhio alla quotazione del bond del trigoria è
molto informativo.
Sempre in tema di downgrade, la
tortorata ricevuta dal trigoria da parte di Standard & Poor's è stata abbastanza forte, tanto che potremmo aspettarci un altro downgrade entro luglio (buona parte di downgrade con "credit watch negativo" si risolve infatti in un
ulteriore downgrade nel giro di 3 mesi ).
Riguardo alle collateralized loan obligations, sono strumenti un po' diversi dalle obbligazioni corporate (come quelle emesse dal trigoria). Si tratta di obbligazioni basate su leveraged loans (ovvero, obbligazioni non junk basate su prestiti junk). Quel calo che vedi è l'indice di prezzo di questi prestiti junk, che ora sono diventati meno appetibili.