Per sbaglio ho letto i primi post di questo topic convinta di leggere argomenti attuali. Andate a vedere, stessi debiti, stessi discorsi.Identici a quelli di oggi.
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I
numerelli però a me non sembrano proprio gli stessi stessi. Ad esempio:
indebitamento finanziario netto consolidato:
giu-2017: 193 milioni
giu-2018: 218 milioni
giu-2019: 221 milioni
dic-2019: 264 milioni (dato della semestrale)
Risultato economico consolidato (utile/perdita):
giu-2017: -42 milioni
giu-2018: -25 milioni
giu-2019: -24 milioni
mar-2019: -139 milioni (e manca l'ultimo trimestre
)
Ma a parte i numeri, vi sono
almeno 3 importanti differenze rispetto alla situazione che ha determinato il bilancio chiuso a giugno 2019:
a) è cambiata lo
strumento con cui si finanziano. In particolare, il gruppo as trigoria è passato dai mutui bancari all'emissione obbligazionaria. La seconda è meno costosa della prima ma espone le imprese a maggiori rischi qualora alla scadenza del prestito obbligazionario non siano in condizioni di rifinanziarlo. In altre parole, di poter piazzare sul mercato ad agosto 2024 un bond da almeno 300 milioni di euro.
b) è cambiato, e anche di molto, lo
scenario economico del "business" calcistico. Al di là dello shock sui ricavi di quest'anno causati dalla pandemia, quest'ultima presumibilmente impatterà anche sul prossimo bilancio attraverso la svalutazione dei cartellini e i minori incassi da botteghino e tv. Non è escluso (anzi sembra probabile) che impatterà anche sul prossimo contratto triennale con le pay-tv.
c) il bilancio di giugno "beneficiava" di un
aumento di capitale di 115 milioni di euro, sottoscritto quasi interamente (per circa 100 milioni) proprio entro giugno. Oggi il segnale che arriva è diverso: dei 150 milioni di aumento di capitale deliberato 8 mesi fa ne sono stati sottoscritti 89 milioni, e Jim ha fatto capire che non procede oltre e attende i soci di minoranza (quali? Starwood che si vuole defilare? Quelli che gli hanno fatto causa?). Non solo. Il cda ha appena ribadito che, nonostante un patrimonio netto consolidato che sfiorerà i 200 milioni a giugno, non intendono per adesso deliberare un ulteriore aumento di capitale. Non è proprio un gran segnale di fiducia
Almeno da quando scrivo in questo thread, nessuno ha detto che sono già spacciati. Ma lo saranno sicuramente
se non arriva altro capitale, cosa che può accadere solo in tre modi:
a) Jim continua a sottoscrivere ulteriori aumenti di capitale
b) Jim trova uno o più soci di minoranza (tipo l'operazione con Starwood capital)
c) Jim trova un tycoon scemo che rileva tutto il gruppo
Se ciò non accade fanno il botto,
è solo questione di tempo, questo ci dicono i dati.
Le motivazioni degli scettici - che rispetto chiaramente moltissimo - secondo cui invece
non falliranno mai sarebbero più o meno riconducibili tutte a queste tre:
a) Jim c'ha messo troppi soldi e non può perderli
b) intervengono gli intrallazzoni che manovrano tutto dai loro circoli
c) li salva la politica, che non può permettersi una rivoluzione
Di quale delle tre vogliamo parlare?