Citazione di: PabloHoney il 06 Set 2014, 11:37
Qualcuno, anche te (in realta' e' a te che lo chiedo) puo' spiegare in modo semplice a chi non ha le idee chiare sulla sostenibilita' di un progetto cosi' importante dal punto di vista economico, incluso il peso delle unita' abitative di cui tanto si parla, di tutto cio' che viene incluso nel progetto stadio e che con lo stadio, la partita o i negozi della societa hanno poco a che fare?
In parole semplici e comprensibili anche a chi non e' ferratissimo di economia (insomma incluso i somari come me 
) come si ripaga, e in che misura lo stadio con le case i negozi e compagnia bella?
grazie
Ci provo. Facciamola dapprima semplice (e semplificata) e inseriamo gradualmente le complicazioni.
Tu chiedi alla banca un prestito e lo fai, come sempre accade con i prestiti, per il fatto che hai necessità di risorse che vanno ben oltre le tue capacità. Mettiamo caso 300 mln di euro x 30 anni, per semplicità senza interessi, che in realtà ci sono.
Il che vuol dire che per trent'anni tu devi dare alla banca 10 mln l'anno.
Primo problema: per trent'anni hai una voce di bilancio che ti frena peggio di un'ancora da 4 tonnellate.
Ma anche immaginando che tu dopo 5 anni inizi a guadagnarci 5-6 mln l'anno (stiamo qui parlando del solo stadio), non solo stai impegnando ben oltre le risorse disponibili di una società di calcio, anche di prima fascia, ma, appunto, considerando gli interessi non ci ritorneresti praticamente mai.
Il gioco non vale la candela, i vantaggi si tramutano in enormi svantaggi potenzialmente illimitati nel tempo (perché ti ritroveresti a ripagare i debiti contratti attraverso nuovi debiti).
Per altro in una situazione del genere non esiste istituto finanziario che ti conceda il credito, perché il margine di redditività è troppo basso (e il margine di rischio troppo alto) rispetto alla cifra richiesta.
Quindi tu inserisci nel progetto una serie di investimenti che ti permettono di:
- rientrare più velocemente del debito, attraverso le vendite degli immobili e l'affitto degli spazi commerciali
- generare un maggiore guadagno per la struttura, rendendola economicamente più appetibile.
- convincere gli istituti di credito e in ultima istanza i prestatori reali.
Ossia non solo immagini che non ci guadagnerai 5-6 mln l'anno, ma 20.
Immagini anche che la vendita degli edifici e degli spazi commerciali, anche già in fase di costruzione, ti permetterà di recuperare più soldi, evitando così di dover mettere risorse tue.
In che modo?
Un credito di queste dimensioni viene finanziato dalla banca attraverso l'emissione di bond (titoli di debito) a X anni (5, 10, 15 anni, lo decide l'istituto).
Ossia io FatDanny compro una parte del debito contratto per lo stadio, ne divento finanziatore, nella prospettiva di realizzare un interesse su questo finanziamento tra X anni.
Un progetto faraonico come quello dell'Arsenal, delle merde o dello Stadio delle Aquile genera un'aspettativa nei mercati. DEVE generare aspettativa. Perché l'aspettativa porta finanziatori.
Io finanziatore mi aspetto che domani le grandi catene di distribuzione faranno a gara per avere uno spazio commerciale vicino allo stadio, che la gente si comprerà casa vicino la sua squadra del cuore o che per prestigio alcune aziende sposteranno lì i loro uffici. E quindi finanzio il progetto, comprando i bond.
Un progetto che veda solo lo stadio può attirare dei tifosi, ma attira pochi finanziatori, i quali vedrebbero ben pochi margini di rientro, laddove essi siano rappresentati dalla semplice biglietteria o da poche attività interne allo stadio.
Una volta costruito lo stadio si vendono quegli spazi.
Attraverso tali vendite si cominciano a ripagare i titoli di debito, che presumibilmente inizieranno a scadere.
E' chiaro che qui arrivano le insidie:
- se la costruzione richiede molti anni più del previsto rischi che tu debba iniziare a pagare debiti prima ancora di avere introiti
- se c'è una crisi immobiliare e il tuo investimento era soprattutto di tipo abitativo, potresti avere un problema di vendita e di conseguenza la restituzione del debito andrebbe ad incidere direttamente sul tuo bilancio (come accaduto all'Arsenal, che si è trovato a dover vendere le sue case nuove di zecca nel bel mezzo di una crisi).
Tuttavia qui stiamo già a problemi inerenti alla fase tre di un progetto.
E' chiaro che una roba del genere rappresenta anche un rischio nel medio-lungo periodo.
Tuttavia questo è l'unico modo allo stato attuale per ottenere il finanziamento necessario e soprattutto per avere un piano di rientro credibile e non finanziato dalla stessa società sportiva, che ne pagherebbe pesantemente il prezzo in termini di competitività.
Spero d'essere stato chiaro.
